A melhora da atividade econ\u00f4mica<\/strong> e o avan\u00e7o da campanha de vacina\u00e7\u00e3o<\/strong> contra a Covid-19<\/strong> t\u00eam levado analistas a revisarem para cima as proje\u00e7\u00f5es de crescimento da economia<\/strong> para este ano. O otimismo com a retomada \u00e9 baseado na premissa de que a maior oferta de imunizantes<\/strong> possibilitar\u00e1 o cumprimento das expectativas de que toda a popula\u00e7\u00e3o adulta esteja vacinada no in\u00edcio do quarto trimestre.<\/p>\n\n\n\n O resultado previsto dever\u00e1 ser o retorno mais r\u00e1pido que o esperado anteriormente das atividades presenciais, como as do setor de servi\u00e7os prestados \u00e0s fam\u00edlias, muito afetados pelas restri\u00e7\u00f5es de mobilidade necess\u00e1rias para conter a pandemia. A expectativa, contudo, ainda \u00e9 modulada por uma s\u00e9rie de incertezas.<\/p>\n\n\n\n O poss\u00edvel impacto da crise h\u00eddrica na atividade, os custos de produ\u00e7\u00e3o ainda elevados, al\u00e9m de infla\u00e7\u00e3o e desemprego em patamares altos, podem dificultar a retomada.<\/p>\n\n\n\n Entre as mais otimistas, a Genial Investimentos revisou sua previs\u00e3o de crescimento do PIB neste ano de 4,3% para 5,8%. Jos\u00e9 M\u00e1rcio Camargo, economista-chefe da corretora, lembra que, al\u00e9m do aumento da taxa de investimentos, que impulsionou a alta da atividade no primeiro trimestre e pode indicar uma retomada mais sustent\u00e1vel da economia ao torn\u00e1-la atraente ao capital privado, o setor de servi\u00e7os tende a se recuperar de forma mais robusta com a acelera\u00e7\u00e3o do ritmo de vacina\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n “Era esperado um aumento na oferta de vacinas quando os Estados Unidos, principalmente, j\u00e1 tivessem grande parte da popula\u00e7\u00e3o vacinada, permitindo que o processo de imuniza\u00e7\u00e3o avan\u00e7asse em outros pa\u00edses. A hora que o setor de servi\u00e7os voltar a funcionar a pleno vapor, a demanda ser\u00e1 muito r\u00e1pida e forte, e o desemprego deve come\u00e7ar a cair, com a gera\u00e7\u00e3o de postos de trabalho informais”, afirma o economista.<\/p>\n\n\n\n Para ele, neste ano, a crise h\u00eddrica deve afetar somente o custo da energia e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o. J\u00e1 em 2022, h\u00e1 um risco de racionamento que n\u00e3o pode ser descartado.<\/p>\n\n\n\n “Se continuarmos com o problema h\u00eddrico e tivermos racionamento no ano que vem, isso reduzir\u00e1 o crescimento do PIB. Vamos ter que olhar com muito cuidado”, diz Camargo, que prev\u00ea crescimento de 2,5% em 2022.<\/p>\n\n\n\n Julia Gottlieb, economista do Ita\u00fa Unibanco, explica que a proje\u00e7\u00e3o de crescimento da economia foi revisada de 5% para 5,5% ap\u00f3s a alta de 1,2% do PIB no primeiro trimestre. Entre os fatores, est\u00e3o o avan\u00e7o da vacina\u00e7\u00e3o, a normaliza\u00e7\u00e3o da taxa de poupan\u00e7a (beneficiando o consumo) e o cont\u00ednuo processo de crescimento da economia global:<\/p>\n\n\n\n “O PIB continuar\u00e1 crescendo no segundo, terceiro e quarto trimestres. Alguns setores, em particular os mais sens\u00edveis \u00e0s restri\u00e7\u00f5es, como bares, restaurantes, hot\u00e9is e tamb\u00e9m os servi\u00e7os de administra\u00e7\u00e3o e educa\u00e7\u00e3o p\u00fablica, ainda est\u00e3o em n\u00edveis deprimidos. Eles s\u00e3o cerca de 30% do PIB e tendem a se recuperar nos pr\u00f3ximos trimestres, \u00e0 medida em que a vacina\u00e7\u00e3o permitir maior mobilidade.”<\/p>\n\n\n\n A proje\u00e7\u00e3o da XP Investimentos para o PIB tamb\u00e9m foi revisada para cima, passando de 4,1% para 5,2% para este ano. Caio Megale, economista-chefe da corretora, explica que j\u00e1 considerava a acelera\u00e7\u00e3o da vacina\u00e7\u00e3o no segundo semestre, mas o ganho de robustez neste processo pode levar a uma retomada mais r\u00e1pida dos servi\u00e7os, setor que mais emprega na economia:<\/p>\n\n\n\n “A antecipa\u00e7\u00e3o do calend\u00e1rio ajuda um pouco, porque tem setores que ainda est\u00e3o fechados. Nos Estados Unidos, onde a popula\u00e7\u00e3o j\u00e1 est\u00e1 mais vacinada, os est\u00e1dios est\u00e3o cheios e os restaurantes, com dificuldades de contratar. Este fim de semana houve excesso de demanda por voos dom\u00e9sticos, e as empresas colocariam mais voos, s\u00f3 que n\u00e3o tinham pessoal para trabalhar.”<\/p>\n\n\n\n Megale acredita que o mesmo acontecer\u00e1 no Brasil:<\/p>\n\n\n\n “O crescimento do segundo semestre ser\u00e1 mais puxado pelo setor de servi\u00e7os e vamos ver uma melhora do desemprego, sendo um impulso adicional para o consumo.”<\/p>\n\n\n\n A gestora Armor Capital tamb\u00e9m revisou a proje\u00e7\u00e3o de PIB para 2021, de 4,5% para 5,5%. Andrea Damico, economista-chefe da empresa, explica que a resili\u00eancia da atividade econ\u00f4mica foi o que mais influenciou a revis\u00e3o, j\u00e1 que o avan\u00e7o do calend\u00e1rio de vacina\u00e7\u00e3o \u00e9 ainda recente para pesar nas estimativas:<\/p>\n\n\n\n “Pode at\u00e9 ajudar um pouco, mas vejo que o principal fator foi a resili\u00eancia da economia diante da segunda onda (de Covid-19) e da aus\u00eancia do aux\u00edlio no primeiro trimestre.”<\/p>\n\n\n\n Por outro lado, alguns riscos importantes permanecem no radar, afirma Andrea:<\/p>\n\n\n\n “Sem d\u00favida, a crise h\u00eddrica ainda \u00e9 um risco grande. Por ora, vemos mais impacto sobre os pre\u00e7os, mas h\u00e1 o risco de racionamento. Al\u00e9m disso, h\u00e1 os problemas das cadeias produtivas com a falta de insumos, que \u00e9 uma quest\u00e3o global.”<\/p>\n\n\n\nAlta at\u00e9 o fim do ano<\/h3>\n\n\n\n
Impulso ao consumo<\/h3>\n\n\n\n